В УК «АЛЬФА-КАПИТАЛ» ПРЕДРЕКЛИ ЗОЛОТО ПО $6000 ИЗ-ЗА РОСТА ЦЕН НА НЕФТЬ

Руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев допустил, что в случае затяжного конфликта на Ближнем Востоке цена золота может преодолеть отметку $6000 за унцию. Основная причина — «энергетический шок», способный спровоцировать ускорение глобальной инфляции и рост спроса на защитные активы.

 

📈 ЛОГИКА РОСТА: ОТ НЕФТИ К ЗОЛОТУ

 

Через Ормузский пролив, где движение судов из-за военных действий затруднено, проходит существенная доля мировых поставок нефти, СПГ и удобрений. Его дальнейшая блокировка выльется в ускорение инфляции по всему миру.

 

Этап	Механизм
1	Блокировка пролива → резкий рост цен на энергоресурсы
2	Ускорение глобальной инфляции
3	Бегство инвесторов в защитные активы
4	Рост спроса на золото → рост цены

 

 

«Затяжной конфликт на Ближнем Востоке грозит миру новым инфляционным шоком и повторением европейского энергетического кризиса 2022 года, только ещё более масштабного».

 

🏦 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ДРАЙВЕРЫ РОСТА ЗОЛОТА

 

1️⃣ Ограниченные возможности центробанков повышать ставки

 

Если нефть Brent закрепится выше $100 надолго, мировым ЦБ придётся реагировать ужесточением ДКП. Однако у них мало пространства для повышения, так как текущий цикл смягчения ещё не закончился. В таких условиях стоимость классических облигаций будет под давлением.

 

2️⃣ Всплеск инфляционных ожиданий

 

Распродажа инструментов с фиксированной доходностью произойдёт ещё до фактического повышения ставок — инвесторы начнут переходить в защитные активы.

 

3️⃣ Спрос со стороны центробанков развивающихся экономик

 

Тренд на переход структуры золотовалютных резервов от фиатных активов к золоту наблюдается последние несколько лет. Текущая эскалация станет дополнительным аргументом для диверсификации.

 

4️⃣ Спекулятивный спрос

 

«В начале этого года мы уже видели бурный рост на рынке драгоценных металлов, который в какой-то момент стал самоподдерживающимся процессом. Если текущая ситуация приведёт к росту спроса со стороны институциональных инвесторов и крупных фондов, повторение «новогоднего ралли» — вопрос времени».

 

🔮 ДРУГИЕ ПРОГНОЗЫ ПО ЗОЛОТУ И НЕФТИ

 

Прогнозы по золоту ($/унция)

 

Организация / Эксперт	Прогноз	Сценарий / Горизонт
Wells Fargo	6100–6300	конец 2026 года
UBS	6200 → 5900	ближайшие месяцы → конец года
Goldman Sachs	4900	декабрь 2026 (базовый сценарий)
J.P. Morgan	5000–6000	при сохранении напряжённости

 

 

Прогнозы по нефти Brent ($/баррель)

 

Организация / Эксперт	Прогноз	Сценарий
Citigroup	90–120	в зависимости от глубины перебоев экспорта
Goldman Sachs	56 (средний за год)	базовый сценарий
Минэнерго США	79 (средний за год)	базовый сценарий
Экстремальный сценарий	>150–200	при полной остановке поставок (маловероятно)

 

 

🌍 ВЛИЯНИЕ НА МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ

 

Эксперты, опрошенные РБК, прогнозируют:

 

• Всплеск глобальной инфляции в I–III кварталах 2026 года

• Снижение темпов роста мирового ВВП

• Более высокие ставки в экономиках при затяжном конфликте

•  

Гита Гопинатх, экс-главный экономист МВФ:

 

«Глобальная экономика гораздо слабее, чем кажется. При долгосрочном конфликте у неё почти нет пространства для манёвра».

 

Еврокомиссия (Валдис Домбровскис):

 

*«Если нефть закрепится у $100, а газ у €75/МВт·ч, это разгонит инфляцию в ЕС на 1 п.п. выше ожиданий (до >3%) и снизит рост ВВП на 0,4 п.п.»*

 

📌 ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ

 

✅ Александр Джиоев («Альфа-Капитал») допускает рост золота до $6000 при затяжном конфликте на Ближнем Востоке.
✅ Ключевой механизм: блокировка Ормузского пролива → скачок нефтяных цен → ускорение инфляции → бегство в защитные активы.
✅ Дополнительные драйверы: ограниченные возможности ЦБ по повышению ставок, спрос со стороны центробанков, инфляционные ожидания, спекулятивный спрос.
✅ Прогнозы других экспертов по золоту на 2026 год варьируются от $4900 (Goldman Sachs) до $6300 (Wells Fargo).
✅ Мировая экономика рискует столкнуться с замедлением роста и ускорением инфляции при сохранении напряжённости.

 

«Если текущая ситуация приведёт к росту спроса на золото со стороны институциональных инвесторов и крупных фондов, повторение «новогоднего ралли» — вопрос времени».