Серебро преодолело $53 за унцию на фоне рекордного дефицита и растущего промышленного спроса

         Цены на серебро возобновили рост, впервые с середины октября превысив отметку $53 за унцию. Драйверами роста стали многолетний дефицит поставок, превышающий 30% от спроса, и ожидания смягчения монетарной политики ФРС США.

 

Ключевые показатели рынка

 

Текущие котировки (12 ноября):

• Серебро: $53,02 за унцию (+4,5%)

• Золото: $4188 за унцию (+1,74%)

• Учетные цены ЦБ РФ:

  • Золото: 10 775,74 ₽/г (+77,03 ₽)

  • Серебро: 133,91 ₽/г (+3,02 ₽)

 

Динамика с начала года:

• Серебро подорожало на 79%

• Исторический максимум: $53,76 (17 октября 2025)

•  

Фундаментальные драйверы роста

 

1. Структурный дефицит рынка

• Дефицит поставок: >30% от общего спроса

• Запасы: Хватит лишь на 3 года

• Продолжительность: Пятый год подряд дефицита

•  

2. Промышленный спрос

• Доля в спросе: >60%

• Ключевые отрасли:

  • Производство солнечных панелей

  • Электроника

  • Автомобильная промышленность

 

3. Макроэкономические факторы

• Ожидания снижения ставки ФРС

• Геополитическая неопределенность

• Торговые войны и пошлины США

•  

Особенности рынка серебра

 

Проблемы предложения:

• 80% серебра — побочный продукт добычи

• Производство нечувствительно к росту цен

• Ограниченные возможности наращивания добычи

•  

Инвестиционная привлекательность:

• Защитный актив в период неопределенности

• Потенциал роста благодаря промышленному спросу

• Историческая недооцененность относительно золота

•  

Прогнозы аналитиков

 

Консервативный сценарий (Kept):

• 2026 год: $42 за унцию (коррекция)

• Условие: Улучшение мировой конъюнктуры

•  

Оптимистичный сценарий (Kept):

• Ближайшие годы: $50 за унцию

• Условия: Сохранение дефицита, торговые войны

•  

Бычий сценарий (ВТБ):

• 2026 год: До $60 за унцию

• Обоснование: Сохранение недооцененности

•  

Сравнительный анализ

 

Золото vs Серебро:

• Золото: В основном инвестиционный спрос

• Серебро: 60%+ промышленный спрос + инвестиции

• Волатильность: Серебро традиционно более волатильно

•  

Инвестиционные возможности

Для российских инвесторов:

• Биржевые фонды (ETF)

• Фьючерсы на Мосбирже

• Физическое серебро (монеты, слитки)

• Акции mining-компаний

Риски:

• Высокая волатильность

• Зависимость от промышленного цикла

• Влияние курса доллара

---

Перспективы рынка

           Рынок серебра находится в уникальной ситуации: с одной стороны — растущий промышленный спрос на фоне энергетического перехода, с другой — структурные ограничения предложения. Это создает фундамент для продолжения восходящего тренда в среднесрочной перспективе.

           «Существующих запасов серебра на рынке может хватить лишь на три года» — это заявление Алексея Михеева из ВТБ подчеркивает глубину структурных проблем на рынке.