ОФЗ: ЧТО ЭТО ТАКОЕ, ДОХОДНОСТЬ И РИСКИ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов России. Приобретая ОФЗ, инвестор становится кредитором государства и получает право на гарантированный доход. Считаются самым надежным инструментом рублевых инвестиций в России.

 

🏛️ ЧТО ТАКОЕ ОФЗ

 

ОФЗ — это долговое свидетельство, по которому государство обязуется выплатить в определенные сроки номинальную стоимость облигации и оговоренный процент.

 

Параметр	Детали
Эмитент	Министерство финансов РФ
Генеральный агент	Банк России
Госдолг на 1 марта 2026	₽31,3 трлн (из них ОФЗ — ₽30,7 трлн)
Гарантии	Полное обеспечение имуществом РФ
История	Выпускаются с 1995 года

 

 

📊 ВИДЫ ОФЗ (на март 2026)

 

Тип	Название	Характеристика	Кто может купить
ОФЗ-ПД	С постоянным купоном	Фиксированный купон (0,25–13%), выплаты 2 раза в год	Все
ОФЗ-ПК (флоатеры)	С переменным купоном	Купон привязан к RUONIA (с разными механизмами расчёта)	Квалифицированные инвесторы / после тестирования
ОФЗ-ИН (линкеры)	С индексируемым номиналом	Номинал индексируется на инфляцию (ИПЦ), купон 2,5%	После тестирования
ОФЗ-АД	С амортизацией долга	Номинал гасится частями вместе с купонами	Все (малоликвидны)
ОФЗ в юанях	Номинированные в CNY	Номинал 10 тыс. юаней, купоны в CNY	Все (высокий порог входа)

 

 

📌 Всего на Мосбирже торгуется 63 выпуска ОФЗ общим объёмом ₽34,8 трлн.

 

🧮 ДОХОДНОСТЬ ОФЗ

 

Доходность ОФЗ зависит от:

• Ключевой ставки ЦБ и прогнозов её изменения

• Уровня инфляции

• Спроса и предложения на рынке

• Срочности и структуры выпуска

Виды доходности:

• Простая — отношение будущего дохода к затратам

• Эффективная — с учётом дисконтирования денежных потоков (используется в торговых системах)

 

«Инвестор, купивший гособлигацию и дождавшийся её погашения, получит именно ту доходность, на которую рассчитывал при приобретении» — Владимир Малиновский, СК «Росгосстрах Жизнь».

 

🛒 КАК КУПИТЬ ОФЗ

 

1. Открыть брокерский счёт или ИИС

2. Приобрести ОФЗ на бирже (стоимость ~1000 руб.)

3. Можно купить как на вторичном рынке, так и на первичных аукционах Минфина

🔮 КАКИЕ ОФЗ КУПИТЬ В 2026 ГОДУ (МНЕНИЯ ЭКСПЕРТОВ)

 

Эксперт	Рекомендация	Комментарий
Мария Радченко (Альфа-банк)	Длинные ОФЗ с фиксированным купоном	Текущая купонная доходность ~14% на 3–5 лет — привлекательная идея
Александр Головцов (УК ПСБ)	ОФЗ с фикс. купоном от 5 лет + небольшая доля флоатеров	Линкеры неактуальны
Виталий Наумов («Эйлер»)	Среднесрочные выпуски	Сопоставимы по доходу с длинными, но с меньшим процентным риском
Егор Зиновьев («Цифра брокер»)	Длинные ОФЗ с постоянным купоном	В ожидании снижения ставки. Флоатеры — для защиты от волатильности

 

 

⚠️ РИСКИ ОФЗ

 

Риск	Описание
📉 Процентный	При замедлении снижения ставки цена фиксированных ОФЗ может упасть
📈 Инфляционный	Рост цен выше купонной доходности снижает реальную прибыль
🔄 Ликвидности	При срочной продаже крупных объёмов цена может быть невыгодной
💣 Кредитный (дефолт)	Крайне низок — государство надёжный заёмщик в национальной валюте

 

 

«Традиционные рыночные риски для ОФЗ тоже актуальны, но инвестор может рассчитывать на получение номинала при погашении».

 

📌 ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ

 

✅ ОФЗ — самый надёжный рублёвый инструмент, гарантированный государством.
✅ Основные виды: ПД (постоянный купон), ПК (флоатеры), ИН (линкеры), АД (амортизация), юаневые.
✅ В 2026 году эксперты рекомендуют длинные ОФЗ с фиксированным купоном в ожидании снижения ставки.
✅ Флоатеры подходят для консервативных портфелей как защита от волатильности.
✅ Линкеры большинство экспертов считают неактуальными в текущих условиях.
✅ Риски — процентный, инфляционный, ликвидности, но не кредитный (дефолт государства почти исключён).

 

«ОФЗ являются основным финансовым инструментом привлечения средств в федеральный бюджет».