Nebius Воложа показала взрывной рост выручки на 355%, но убытки продолжили расти

              Международная IT-компания Аркадия Воложа продемонстрировала рекордный рост выручки до $146 млн в третьем квартале, однако инвесторы отреагировали распродажей акций на фоне растущих убытков и недостаточно амбициозных прогнозов.

 

Ключевые финансовые показатели (III квартал 2025)

 

Показатель	Значение	Динамика
Выручка	$146 млн	+355% ($32,1 млн в III кв. 2024)
Скорректированный EBITDA	-$5,2 млн	Улучшение (-$45,9 млн в III кв. 2024)
Чистый убыток	-$119,6 млн	+174%
Скорректированный убыток	-$100,4 млн	+153%

 

 

Реакция рынка

• Падение акций: -5,56% до $103,84 на NASDAQ

• Причина: Выручка не дотянула до прогноза аналитиков ($157 млн)

• Годовой рост: +296,3% с начала года (до закрытия 10 ноября)

 

Стратегические контракты и перспективы

 

Ключевые сделки Nebius:

1. С Meta — $3 млрд за 5 лет

   • Предоставление AI-инфраструктуры

   • Мощности будут развернуты в течение 3 месяцев

2. С Microsoft — до $19,4 млрд до 2031 года

   • Вычислительные ресурсы с конца 2025 года

   • Новый дата-центр в Нью-Джерси

 

Прогноз Воложа на 2026 год:

• Выручка: $7-9 млрд (рост в ~15 раз от текущего уровня)

• Основное ограничение: "объем мощностей, которые мы смогли задействовать"

 

Анализ ситуации

 

Позитивные сигналы:

• Взрывной рост выручки (355%)

• Улучшение EBITDA (с -$45,9 млн до -$5,2 млн)

• Крупные контракты с технологическими гигантами

• Сильный рост акций за год (+296%)

 

Тревожные признаки:

• Рост чистого убытка на 174%

• Невыполнение прогноза по выручке

• Осторожная реакция инвесторов

 

Контекст: что такое Nebius Group

• Бывшая нидерландская Yandex N.V.

• После разделения в 2024 году получила международные активы

• Российские активы отошли "Яндексу" на Мосбирже

• Специализируется на облачных и AI-решениях

 

---

Выводы и перспективы

       Nebius демонстрирует классическую модель роста технологического стартапа: агрессивное наращивание выручки ценой больших убытков. Ключевые факторы успеха:

1. Исполнение крупных контрактов с Meta и Microsoft

2. Расширение мощностей для удовлетворения спроса

3. Достижение операционной прибыльности при сохранении темпов роста

 

       "Единственным реальным ограничением роста нашей выручки в 2025 году стал объем мощностей" — это заявление Воложа указывает на то, что компания сталкивается с "проблемой успеха", когда спрос превышает производственные возможности.