Налоговый гандикап устранен: «Русагро» получила новую оценку активов для пересчета НДФЛ

Агрохолдинг «Русагро» завершил ключевую для инвесторов процедуру — независимую оценку активов, которая позволит пересчитать налог на доходы (НДФЛ) для тех, кто покупал и продавал акции компании. По итогам оценки, доля стоимости российских активов в иностранном холдинге составила 93.62% (на 2 февраля 2025 г.). Это означает, что почти все расходы инвесторов на покупку акций теперь будут учтены при расчете налогооблагаемой прибыли.

 

📊 Сравнительная таблица: как изменился учет расходов для инвесторов

 

Параметр	Старая методика (по балансу на 31.12.2021)	Новая методика (по рыночной оценке на 02.02.2025)
Учитываемая доля расходов для «Русагро»	Только 10.94%	93.62%
Учитываемая доля расходов для X5	57.6%	100% (по оценке X5)
Налоговые последствия	Завышенная налоговая база, повышенный НДФЛ	Справедливый расчет, расходы учтены почти полностью
Статус	Проблема решена законом	Оценка завершена, перерасчет возможен

 

 

➡️ Суть проблемы: После принудительной редомициляции (переезда юрадреса в Россию) затраты инвесторов на покупку акций учитывались не по реальной цене покупки, а лишь в tiny-доле от неё (10.94% для «Русагро»). Это искусственно завышало прибыль и вело к несправедливо высокому налогу.

 

---

📜 Хронология решения налогового казуса

 

1. 2024–2025 гг. — Завершение принудительной редомициляции X5 и «Русагро» в Россию по закону 470-ФЗ.

2. Начало 2025 г. — Инвесторы столкнулись с повышенным НДФЛ и потерей льготы долгосрочного владения (ЛДВ) при продаже акций.

3. Конец 2025 г. — Минфин устранил проблему, внеся поправки в Налоговый кодекс (ст. 277 НК РФ). Теперь для расчета можно использовать независимую рыночную оценку доли активов.

4. Февраль 2026 г. — «Русагро» публикует итоги оценки: 93.62%. X5 ранее определил свою долю как 100%.

 

---

🧮 Практический пример: что это значит для инвестора?

 

Ситуация: Инвестор купил 100 акций «Русагро» по ₽1000 (общие расходы = ₽100 000) и позже продал по ₽1500 (общий доход = ₽150 000).

 

Расчет	По старой методике (10.94%)	По новой методике (93.62%)
Учтенные расходы	₽100 000 * 10.94% = ₽10 940	₽100 000 * 93.62% = ₽93 620
Налоговая база (прибыль)	₽150 000 – ₽10 940 = ₽139 060	₽150 000 – ₽93 620 = ₽56 380
НДФЛ к уплате (13%)	₽18 078	₽7 329
Экономия для инвестора	—	₽10 749 (почти 60% меньше налога!)

 

 

---

✅ Что теперь делать инвесторам?

 

1. Автоматический перерасчет. Брокеры, как налоговые агенты, должны применить новую методику при расчете НДФЛ. Некоторые уже сделали это для X5, теперь на очереди «Русагро».

2. Уточнение у брокера. Если вы продавали акции «Русагро» в 2025 году и уже заплатили налог, стоит уточнить у своего брокера процедуру перерасчета и возврата излишне уплаченного НДФЛ.

3. Льгота долгосрочного владения (ЛДВ). Период владения иностранными депозитарными расписками (до конвертации в акции российского ПАО) теперь должен засчитываться в общий срок для получения ЛДВ (освобождение от НДФЛ после 3 лет владения). Это также должно корректироваться автоматически.

 

---

🔮 Перспективы и выводы

 

• Справедливость восстановлена. Законодатели и компании оперативно отреагировали на критический недостаток закона о редомициляции, защитив интересы частных инвесторов.

• Укрепление доверия. Решение проблемы повышает привлекательность акций «Русагро» и X5 для инвестиций, так как снимает неопределенность с фискальными последствиями.

• Прецедент создан. Отработанный механизм может быть применен и к другим экономически значимым организациям (ЭЗО), которые пройдут редомициляцию в будущем (например, «Акрон»).

 

Итог: Публикация новой оценки «Русагро» — это финальный штрих в решении крупного налогового казуса. Для рынка это позитивный сигнал, демонстрирующий способность системы корректировать правила в пользу справедливости и сохранения инвестиционной привлекательности ключевых российских компаний. 📈