ЮАНЬ К РУБЛЮ НА МОСБИРЖЕ ПОКАЗАЛ САМЫЙ СИЛЬНЫЙ РОСТ ЗА ПОЛГОДА

На торгах в среду, 25 февраля, китайская валюта продемонстрировала максимальное укрепление с июля 2025 года. Пара CNY/RUB выросла на 2,16%, достигнув отметки ₽11,2905. Рубль снижается на фоне ожиданий изменений бюджетного правила и активизации спроса на валюту после завершения каникул в КНР .

 

📈 ДИНАМИКА ТОРГОВ 25 ФЕВРАЛЯ

 

Валюта	Инструмент	Изменение	Максимум дня	Итоговая цена
🇨🇳 Юань	CNY/RUB	+2,16%	₽11,323	₽11,2905
🇺🇸 Доллар	USDRUB_TOM	+1,81%	₽77,13	-

 

 

📌 Максимальное укрепление юаня на Мосбирже с 28 июля 2025 года .

 

🎯 ПРИЧИНЫ ОСЛАБЛЕНИЯ РУБЛЯ

 

1️⃣ Ожидания изменений бюджетного правила (главный фактор)

 

Министр финансов Антон Силуанов 25 февраля заявил, что правительство рассматривает возможность ужесточения бюджетного правила путём снижения базовой цены нефти. Это делается для сохранения средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) .

 

Что произойдёт при ужесточении:

 

• ❗ Снизятся объёмы продажи валюты Банком России

• ❗ Уменьшится поддержка курса рубля

• ❗ Рубль вернётся к более «экономически оправданным» уровням 

 

Прогнозируемые параметры (по данным источников Bloomberg):

 

• Новая базовая цена нефти: $45–50 за баррель (сейчас — $60)

• Срок введения: не раньше второго квартала 2026 года (по оценке ПСБ) 

 

2️⃣ Возвращение импортёров после каникул КНР

 

После завершения длинных выходных в Китае активизировался спрос на валюту со стороны импортёров, что усилило давление на рубль .

 

3️⃣ Рост дефицита бюджета

 

Федеральный бюджет РФ в январе 2026 года исполнен с дефицитом 1,72 трлн рублей (0,7% ВВП). Нефтегазовые доходы упали вдвое по сравнению с январем 2025 года и составили всего 393 млрд рублей на фоне снижения цен на нефть .

 

4️⃣ Нефтяные цены

 

Цены на нефть Brent остаются вблизи $70,72 за баррель (на 19:00 мск). В США зафиксирован максимальный рост запасов нефти с февраля 2023 года — +15,998 млн баррелей за неделю .

 

5️⃣ Геополитическая неопределённость

 

Очередной виток неопределённости вокруг урегулирования украинского конфликта также оказывает давление на настроения участников рынка .

 

📉 КОНТЕКСТ: ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО

 

По данным источников Bloomberg, новое бюджетное правило может снизить базовую цену нефти до $45–50 за баррель. Это означает сокращение валютных интервенций ЦБ и ослабление поддержки рубля. Аналитики «БКС Мир инвестиций» считают, что появление таких планов даёт веские основания для возвращения рубля на более низкие уровни .

 

При этом в ближайшее время рубль продолжат поддерживать:

 

• ✅ Налоговый период (экспортёры продают валюту)

• ✅ Высокая ключевая ставка (15,5%)

• ✅ Продажи валюты ЦБ (хотя их объёмы могут сократиться)

 

---

🔮 ПРОГНОЗЫ АНАЛИТИКОВ

 

Источник	Прогноз по юаню	Комментарий
ВТБ Моя аналитика	до ₽12	до конца первого квартала 2026
ПСБ	₽10,8–11,5	на март (с учётом текущих факторов)
ПСБ (до конца года)	₽12,7–13	из-за изменений бюджетного правила, снижения ставки, активизации импорта и низких цен на нефть

 

 

*«Ожидаем в среду продолжения движения китайской валюты в диапазоне 10,8-11,5 рубля. Повышенные продажи валюты со стороны ЦБ РФ и подготовка экспортеров к налоговым выплатам создадут навес предложения валюты»* — Богдан Зварич, ПСБ .

 

📌 ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ

 

✅ Юань подорожал максимально за полгода — +2,16% за день
✅ Главная причина — ожидания ужесточения бюджетного правила (снижение базовой цены нефти до $45–50)
✅ Дополнительные факторы — возвращение импортёров после каникул КНР, дефицит бюджета, падение нефтегазовых доходов
✅ Краткосрочная поддержка рубля — налоговый период и продажи валюты ЦБ
✅ Долгосрочный тренд — вероятное ослабление рубля до ₽12–13 за юань к концу года

 

«В текущем году, мы видим, необходимо это достаточно оперативно делать, и на предстоящий трехлетний период. Такие решения, думаю, что мы рассмотрим и примем достаточно быстро» — Антон Силуанов, министр финансов РФ .