IPO-БУМ В РОССИИ: Газпромбанк прогнозирует до 60 размещений за два года

Эксперты Газпромбанка Артем Вышковский и Сергей Либин представили инвестиционную стратегию на 2026 год «Ключ на 12: инструменты для запуска роста». Главный прогноз — резкое оживление рынка IPO после провального 2025 года. На фоне смягчения денежно-кредитной политики и ослабления рубля индекс Мосбиржи может достичь 3400–3500 пунктов к концу года. Аналитики также назвали фаворитов среди дивидендных историй и акций роста .

 

📊 ПРОГНОЗ IPO: ОТ ПРОВАЛА К БУМУ

 

Сравнение первичных размещений (2024–2027)

 

Год	Количество IPO	Динамика	Ключевые размещения
2024	15	Базовый уровень	Многочисленные сделки
2025	4	-73%	JetLend, GloraX, Дом.РФ, группа «Базис»
2026 (прогноз)	10–20	+150–400%	Ожидается очередь эмитентов
2027 (прогноз)	20–40	+100%	Пик активности

 

 

📌 Что сдерживало рынок в 2025 году:

 

• Высокий уровень ключевой ставки

• Сохраняющиеся внешние риски

• Дефицит ликвидности на рынке акций

• Предпочтение инвесторами инструментов с фиксированной доходностью

 

«В условиях жесткой денежно-кредитной политики значительная часть инвесторов отдавала предпочтение инструментам с фиксированной доходностью, что привело к дефициту ликвидности на рынке акций» — эксперты Газпромбанка .

---

📈 ИНДЕКС МОСБИРЖИ: ЦЕЛЬ 3400–3500

 

Показатель	Прогноз на конец 2026	Ключевые драйверы
IMOEX	3400–3500 пунктов	Смягчение ДКП, ослабление рубля, рост прибылей
Ключевая ставка	12%	Плавное понижение в течение года
Курс доллара	₽95	Ослабление рубля
Рост EPS	+35%	Восстановление операционной рентабельности

 

 

📌 Факторы роста:

 

• Сочетание нормализации ставок и роста корпоративных прибылей

• Продолжение смягчения ДКП во втором полугодии

• Восстановление операционной рентабельности компаний

 

---

💼 СТРАТЕГИЯ НА РЫНКЕ АКЦИЙ: ДВА ЭТАПА

 

1️⃣ Первое полугодие: ставка на дивиденды

 

В отсутствие ярко выраженных внешних драйверов аналитики рекомендуют дивидендные акции компаний, ориентированных на внутренний рынок.

 

Компания	Ожидаемая дивидендная доходность
МТС	16%
Х5	13%
«Транснефть»	13%
«Сбер»	13%
«Циан»	12%
«Дом.РФ»	12%

 

 

2️⃣ Второе полугодие: ротация в истории роста

 

При реализации позитивных драйверов опережающую динамику должны показать акции роста, особенно в технологическом секторе.

 

Фавориты среди акций роста:

 

Компания	Сектор	Обоснование
«Яндекс»	IT	Ключевой бенефициар роста инвестиций в ИИ
Группа «Базис»	IT	Развитие продуктового предложения
«Группа Аренадата»	IT	Усиление рыночных позиций
Группа «Позитив»	IT	Потенциал роста финпоказателей
«Т-Технологии»	Финтех	Чувствительность к снижению ставки
«Промомед»	Фарма	Развитие в сложный 2025 год

 

 

«Эти компании в течение сложного 2025 года занимались развитием продуктового предложения и усилением рыночных позиций и могут продемонстрировать лучшую динамику роста финансовых показателей при изменении экономического цикла» .

---

🏆 ТОП-8 ФАВОРИТОВ ГАЗПРОМБАНКА НА 2026 ГОД

 

Компания	Тикер	Целевая цена	Дивдоходность / Идея
«Транснефть» (прив.)	TRNFP	₽1 730	13%
«Полюс»	PLZL	₽3 300	Экспозиция на золото
МТС	MTSS	₽310	16%
«Яндекс»	YNDX	₽5 750	Бенефициар ИИ-тренда
«Хэдхантер»	HEAD	₽3 600	11% + потенциал роста
X5	X5	₽4 600	13%
«Сбер»	SBER	₽410	13%
«Дом.РФ»	DOMRF	₽2 800	12%

 

 

---

🌍 ГЛОБАЛЬНЫЕ ТРЕНДЫ В РОССИЙСКОМ ИСПОЛНЕНИИ

 

Золото: «Полюс» как чистый способ экспозиции

 

Рекордный рост цен на драгоценные металлы продолжается. «Полюс» остается наиболее чистым способом сыграть на этом тренде, выполняя защитную функцию в портфеле .

 

Искусственный интеллект: ставка на «Яндекс»

 

Ключевой бенефициар роста инвестиций в ИИ-решения и цифровые сервисы на российском рынке — «Яндекс», подчеркивают эксперты .

 

---

🧠 КОНТЕКСТ: ЧТО ГОВОРЯТ ДРУГИЕ АНАЛИТИКИ

 

Прогноз Газпромбанка вписывается в общий консенсус рынка:

 

Компания	Прогноз IMOEX на 2026	Комментарий
Газпромбанк	3300–3500	Зависит от уровня ставки
SberCIB	3400	+30% полной доходности с учетом дивидендов
ВТБ	3610	Полная доходность до 40%
«Атон»	3300–3500	Потенциал роста 30%

 

 

Дивидендный прогноз:

 

• Совокупный объем дивидендных выплат за 2025 год: 3,5 трлн руб.

• Средняя дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев: до 10% (Альфа-банк)

• Топ-5 дивидендных акций по версии SberCIB: «Транснефть», «Татнефть», Х5, Headhunter, «Полюс»

 

---

📌 ИТОГ: ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ИНВЕСТОРА

 

✅ Рынок IPO оживает — в 2026–2027 годах нас ждет волна новых размещений (до 60 компаний за два года)

✅ Индекс Мосбиржи может прибавить 25–30% к концу года

✅ Стратегия на первое полугодие: дивидендные акции с доходностью 12–16% (МТС, Х5, «Транснефть», «Сбер»)

✅ Стратегия на второе полугодие: ротация в акции роста (IT-сектор, «Яндекс», «Т-Технологии»)

✅ Тематические идеи: золото («Полюс») и ИИ («Яндекс»)

✅ Банковский сектор остается бенефициаром снижения ставки (Сбер, ВТБ, Т-Технологии, Дом.РФ)

 

«Сочетание нормализации ставок и роста корпоративных прибылей сформирует предпосылки для достижения индексом Мосбиржи уровня 3400–3500 пунктов к концу 2026 года» .

Главный вывод: После двух лет турбулентности российский рынок акций входит в фазу восстановления. Ключевые драйверы — снижение ставки, ослабление рубля и приток ликвидности из депозитов и фондов денежного рынка. Дивидендные истории поддержат рынок в первом полугодии, акции роста — во втором.