Индекс гособлигаций RGBI опустился ниже 117 пунктов впервые за полтора месяца

📊 Ключевой индикатор рынка российского государственного долга продолжил снижение после праздников на фоне опасений инвесторов относительно инфляции и траектории ключевой ставки.

 

📈 Ключевые данные и динамика индекса RGBI

 

Параметр	Значение / Детали
📅 Дата и время	13 января 2026 г., 17:43 мск
📉 Текущее значение индекса RGBI	116,97 пункта
📊 Изменение за день	-0,61%
🔄 Последний раз ниже 117	3 декабря 2025 года (более 1,5 месяца назад)
📈 Исторический максимум	157,56 п. (21 мая 2020 г.)
📉 Исторический минимум	92,18 п. (11 февраля 2009 г.)
🔢 Количество выпусков в индексе	27 облигаций федерального займа (ОФЗ)

 

 

---

📊 Структура доходности ОФЗ на 13 января 2026 года

 

Индекс падает, а доходность растёт. На кривой доходности образовался «горб» в среднесрочном сегменте.

 

Срок до погашения	Диапазон доходности	Комментарий
⏳ 3 месяца – 2 года	12,89% – 14,29%	Короткий конец кривой
📈 3 – 10 лет (СРЕДНЕСРОК)	14,60% – 14,81%	Наиболее высокая доходность («горб»)
📅 15 лет и более	14,10% – 14,31%	Длинный конец кривой

 

 

📌 Экстремумы доходности:

• Максимальная: 15,01% — ОФЗ-ПД 26252 (погашение в октябре 2033 г.)

• Минимальная: 13,51% — ОФЗ-ПД 26207 (погашение в феврале 2027 г.)

 

---

🤔 Почему индекс RGBI падает? Мнения аналитиков

 

Причина	Объяснение	Комментарий эксперта
📈 Опасения по инфляции	Ожидание негативных данных за 1–12 января (публикация 14.01)	Егор Зиновьев («Цифра брокер»): «Индекс может ещё снизиться... однако остаться выше 116 пунктов».
🏦 Неопределенность с ключевой ставкой	Влияние повышения НДС до 22% на будущие решения ЦБ	Егор Зиновьев: Снижение связано с опасениями по траектории ставки.
🌍 Геополитический фон	Отсутствие сигналов о нормализации ситуации	Василий Карпунин («Альфа-Инвестиции»): «Может умеренно негативно сказаться на настроениях».
💰 Техническая коррекция	Активность крупных игроков после низколиквидных праздников	Василий Карпунин: «Скорее всего, связано с активностью после праздников».
📉 Осознание тренда	Инвесторы фиксируют прибыль, понимая, что пик доходностей пройден	Олег Абелев («Риком-Траст»): «Участники осознали, что тренд на снижение ставки очевиден».

 

 

---

🔮 Прогнозы аналитиков на ближайшую перспективу

 

Аналитик / Компания	Краткосрочный прогноз	Среднесрочный прогноз
Егор Зиновьев («Цифра брокер»)	Возможна дальнейшая коррекция при плохих данных по инфляции.	Ожидает удержания уровня выше 116 пунктов.
Василий Карпунин («Альфа-Инвестиции»)	Снижение — кратковременный эпизод.	Не ожидает продолжительного падения. Прогноз для долгосрочных ОФЗ положительный.
Олег Абелев («Риком-Траст»)	Краткосрочная продажная тенденция.	Ожидает разворот тренда ближе к началу февраля.

 

 

---

📌 Контекст: что происходит с ключевой ставкой?

 

• 📉 ЦБ продолжает цикл смягчения: 19 декабря ставка снижена до 16% (пятое снижение подряд).

• 📅 История снижений: С июня 2025 года ставка опущена с 21% → 20% → 18% → 17% → 16,5% → 16%.

• 🎯 Дальнейший ориентир: Рынок ожидает продолжения снижения, но темпы могут замедлиться из-за рисков инфляции.

 

Итог: Падение индекса RGBI ниже психологической отметки в 117 пунктов отражает взвешенную осторожность инвесторов в начале года. Рынок переоценивает инфляционные риски и будущие действия ЦБ. Однако большинство экспертов рассматривают текущую коррекцию как временную, сохраняя умеренно позитивный среднесрочный outlook при условии постепенного снижения ставки.