Госдума приняла налог на сверхдоходы: последствия для инвесторов

Госдума одобрила в первом чтении налог на сверхдоходы для горно-металлургических компаний: с 2027 года они будут отдавать в бюджет 30% (золото — 20%) от дополнительной выручки, возникшей при росте цен на сырьё.

 

Мера касается недропользователей твёрдых полезных ископаемых и рассчитана на три года — 2027–2029. Власти рассчитывают собрать 683 млрд руб., но бизнес оценивает поступления в 1,1 трлн руб. Для частных инвесторов, владеющих акциями металлургов и золотодобытчиков, новость означает дополнительное давление на свободный денежный поток и возможное сокращение дивидендов.

 

---

 

🔍 Что именно вводят

 

Налог на сверхдоходы (НСД) будет взиматься с разницы между средней мировой ценой сырья и базовой средневзвешенной ценой 2025 года. Налоговая база возникает только при условии, что средняя цена 2026 года превысит базовую не менее чем на 10%. В дальнейшем базовая цена ежегодно индексируется: +10% для 2027 года и +21% для 2028 года относительно уровня 2025 года.

 

📊 Параметры налога

 

Параметр	Значение
Ставка для большинства полезных ископаемых	30%
Ставка для золота	20%
Период действия	2027–2029 годы
Оценка поступлений в бюджет (Минфин)	683 млрд руб.
Оценка поступлений (РСПП)	1,1 трлн руб.
Порог индексации базовой цены 2025 года	≥ 10% в 2026 году

 

⚠️ Ограничение выплаты

 

Законопроект вводит «потолок»: сумма НСД не может превышать разницу между 15% расчётной выручки и уже уплаченным НДПИ. Это снижает риск изъятия всей маржи при резком скачке цен.

 

🗣️ Позиция сторон

 

Антон Силуанов, министр финансов:

«Очень хорошую работу провели, встретились с бизнесом, нашли компромисс по налогу на сверхдоход. Сделали так, чтобы те, у кого всплески, там их сгладили».

 

Александр Шохин, глава РСПП:

«Заявленный Минфином компромисс по налогу на сверхдоходы пока нельзя считать окончательным».

 

✅ Главное о налоге на сверхдоходы

 

1. С 2027 года: компании платят 30% (золото — 20%) от сверхприбыли при росте цен.

2. Бюджет получит: минимум 683 млрд руб. за три года по консервативной оценке.

3. Ограничитель: выплата не превышает 15% расчётной выручки минус НДПИ.

4. Для инвестора: дивидендная доходность акций металлургов и золотодобытчиков может снизиться.

5. Риски: окончательные параметры закона ещё могут измениться до второго чтения.

 

💡 Проверьте долю горно-металлургических компаний в портфеле и оцените, как снижение свободного денежного потока отразится на будущих дивидендах и стоимости акций.