ФРС США не изменила ставку на последнем заседании перед уходом Пауэлла

29.04.2026 21:17Политика

Федеральная резервная система (ФРС) США на заседании 28–29 апреля 2026 года сохранила базовую процентную ставку в диапазоне 3,5–3,75% . Это решение, ставшее третьим подряд сохранением ставки, совпало с ожиданиями рынка и аналитиков .

Однако за внешним спокойствием скрывались масштабные разногласия. Это заседание стало последним для Джерома Пауэлла на посту главы ФРС — его полномочия истекают 15 мая .

📊 Ключевое решение: ставка сохранена, но раскол рекордный

Решение оставить ставку без изменений было ожидаемым. Тем не менее, голосование стало самым расколотым с 1992 года — четыре члена комитета проголосовали против .

Показатель	Значение
Решение по ставке	Без изменений (3,5–3,75%)
Прогноз рынка (FedWatch)	100%
Голосование	8 — за / 4 — против (максимум несогласных с 1992 года)

Суть разногласий заключалась в дальнейших действиях. Трое членов FOMC выступили против формулировок, допускающих возможное снижение ставок, а четвёртый, Стивен Миран, призвал к их немедленному сокращению .

🔥 Почему ФРС замерла в ожидании: война как главный фактор

Главная причина паузы — резкий скачок инфляции, спровоцированный конфликтом на Ближнем Востоке и кризисом в Ормузском проливе .

В официальном заявлении ФРС подчеркнула, что инфляция остаётся «повышенной» (изменив формулировку с «несколько повышенной»), отчасти из-за недавнего роста мировых цен на энергоносители . Конфликт США и Ирана также вносит «высокий уровень неопределённости» в экономические перспективы .

Ключевые экономические показатели на момент заседания:

Инфляция: выросла до 3,3% (с 2,4% в феврале) .
Рынок труда: найм замедлился, безработица stabiliziruemost на уровне 4,3% .
Цены на нефть: WTI stabiliziruemost выше 90(с90(с65 до конфликта) .

👋 Прощание с Пауэллом и «транзит власти»

Это заседание стало для Джерома Пауэлла последним в качестве председателя. На пресс-конференции он попрощался с журналистами и поздравил своего преемника — Кевина Уорша .

Однако сам Пауэлл полностью не уходит. Он заявил, что намерен остаться в Совете управляющих на неопределённый срок, возможно, до января 2028 года . Своё решение он объяснил опасениями по поводу «беспрецедентных» юридических атак на ФРС и желанием дождаться полного завершения расследования, связанного с реконструкцией здания ФРС .

Что касается Кевина Уорша, его кандидатура уже получила одобрение банковского комитета Сената . Теперь вопрос выносится на голосование полного состава Сената .

Уорш, считающийся протеже Дональда Трампа, обещает масштабные изменения в работе центробанка. Однако, по мнению аналитиков, при сохранении инфляции выше целевого уровня в 2% реализовать эти шаги будет непросто .

🔮 Прогнозы: что ждать от ФРС при новом руководителе

Из-за сохраняющейся неопределённости и инфляционного давления большинство экономистов пересмотрели свои прогнозы .

Прогноз	Детали
Краткосрочный прогноз	Ставка останется без изменений как минимум до сентября .
Прогноз на 2026 год	Около 70 из 103 опрошенных Reuters экономистов ждут хотя бы одного снижения ставки до конца года .
Альтернативный сценарий	Почти треть опрошенных не ожидают снижения ставки в 2026 году вовсе — это вдвое больше, чем в мартовском опросе .

Некоторые аналитики, например из TD Securities, считают, что комитет вновь подчеркнёт необходимость терпения, а председатель Пауэлл, вероятно, сохранит нейтральную позицию по политике, избегая новых комментариев по вопросу своего ухода . При этом в протоколе мартовского заседания указывалось, что «многие» участники поддержали бы повышение ставок в случае затяжной войны .

Следующее заседание ФРС запланировано на 16–17 июня . Вопрос лишь в том, какую политику выберет новый председатель, столкнувшись с дилеммой: с одной стороны — давление со стороны администрации и рынков, с другой — разогнавшаяся инфляция.

Ключевой вывод: рынок переходит в режим «ожидания и наблюдения». В отличие от паузы в 2023-2024 годах, нынешняя вызвана не перегревом экономики, а внешним шоком. ФРС связана по рукам и ногам: повышать ставку для борьбы с инфляцией рискованно, а снижать — преждевременно.

DrafterПолитика