ЦЕНЫ НА ГАЗ В ЕВРОПЕ РУХНУЛИ ДО МЕСЯЧНОГО МИНИМУМА, НО ЗАПАСЫ БЬЮТ АНТИРЕКОРДЫ

Европейский газовый рынок переживает уникальную ситуацию: цены стремительно падают на фоне прогнозов теплой погоды, однако запасы топлива в хранилищах сократились до критического уровня — самого низкого с начала энергетического кризиса 2022 года .

 

📉 ДИНАМИКА ЦЕН: ПАДЕНИЕ НА 6% ЗА ДЕНЬ

 

16 февраля 2026 года мартовские фьючерсы на природный газ на нидерландском хабе TTF обвалились:

 

Показатель	Значение
Минимум дня	€30,56 за МВт·ч (–5,99%)
Цена в долларах	~$381,7 за 1 тыс. куб. м
Предыдущий минимум	12 января 2026
Снижение с начала февраля	около 20%

 

 

К 15:08 мск падение замедлилось до 3,94%, котировки отскочили к €31,22 за МВт·ч ($390 за 1 тыс. куб. м) .

 

📊 ПРИЧИНЫ ПАДЕНИЯ: ПОГОДА VS ЗАПАСЫ

 

Фактор	Влияние
Прогноз теплой погоды	Снижает спрос на газ для отопления
Падение цен в США	Увеличивает доступность СПГ для экспорта в Европу
Истощение запасов	Может ограничить потенциал дальнейшего падения

 

 

«Контракты на газ с ближайшими сроками исполнения будут по-прежнему чувствительны к динамике запасов и погоде» — отчет Inspired .

🆘 КРИТИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ С ЗАПАСАМИ

 

Несмотря на падение цен, фундаментальная ситуация на рынке остаётся крайне напряжённой.

 

Общие показатели по ЕС:

 

Показатель	Значение
Уровень запасов в ЕС	<34% (самый низкий с 2022 года)
Отбор газа с начала сезона	~59,5 млрд куб. м
Нетто-отбор	>54 млрд куб. м (99% от летней закачки)

 

 

Ситуация по странам:

 

Страна	Уровень запасов	Комментарий
Германия	<24%	Крупнейший рынок Европы, критический минимум
Франция	<25%	Исторический антирекорд для середины февраля
Нидерланды	~16%	Катастрофически низкий уровень
Австрия	<40%	Ключевой хаб Центральной Европы
Италия	~51%	Относительно благополучная

 

 

📌 Данные: Gas Infrastructure Europe, Bloomberg .

 

---

🎙️ ОЦЕНКА «ГАЗПРОМА»: КРИТИЧЕСКИ-НАПРЯЖЕННАЯ СИТУАЦИЯ

 

Глава «Газпрома» Алексей Миллер прокомментировал ситуацию:

 

«Германия как крупнейший газовый рынок Европы является важным индикатором состояния и тенденций на рынке газа ЕС в целом. Запасы в ПХГ на минимумах, завершение зимнего сезона будет сложным. Текущая ситуация на рынке может быть охарактеризована как критически-напряженная. И уже совершенно точно — обеспечить летнюю закачку газа в ПХГ Европе будет очень трудно» .

🧠 ПАРАДОКС РЫНКА: ЦЕНЫ ПАДАЮТ, НО ГАЗА НЕТ

 

Фактор	Влияние
✅ Теплая погода	Снижает текущий спрос → цены вниз
❌ Критически низкие запасы	Создаёт риск дефицита → потенциал роста цен
✅ Дешёвый СПГ из США	Увеличивает предложение → цены вниз
❌ Предстоящая закачка на лето	Потребует огромных объёмов → риск роста цен

 

 

🌍 ГЛОБАЛЬНЫЙ КОНТЕКСТ: АМЕРИКАНСКИЙ ФАКТОР

 

• В конце января цены на газ в США подскочили на 82% из-за сильных морозов

• Это создавало риски для экспорта СПГ в Европу

• К середине февраля цены в США снизились, увеличив доступность американского газа для европейского рынка

 

🔮 ПРОГНОЗ: ЧТО ДАЛЬШЕ?

 

Сценарий	Вероятность	Последствия
Сохранение теплой погоды	Высокая	Дальнейшее снижение цен в краткосрочной перспективе
Возврат холодов	Средняя	Резкий рост цен из-за низких запасов
Проблемы с летней закачкой	Высокая	Рост цен летом 2026

 

 

📌 Ключевой риск: даже при текущем падении цен, низкий уровень запасов создаёт «пороховую бочку» — любой новый холодный фронт может спровоцировать ценовой скачок.

 

📌 ИТОГ: ВРЕМЕННОЕ ЗАТИШЬЕ ПЕРЕД БУРЕЙ?

 

Текущее падение цен — это реакция на погодный фактор, а не отражение реальной ситуации с запасами. Фундаментально рынок остаётся крайне напряжённым:

 

• ✅ Запасы — на минимуме с 2022 года

• ✅ Отобрано 99% летней закачки

• ✅ Германия и Франция — ниже 25%

• ✅ Летняя закачка под вопросом

 

«Опасения по поводу истощения запасов могут ограничить потенциал падения цен» .

Вывод: нынешняя дешевизна газа может оказаться временной. Рынок находится в хрупком равновесии, и любой новый шок способен спровоцировать резкий разворот цен вверх.