ЦБ: ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РОССИЯН СНИЗИЛИСЬ ВПЕРВЫЕ ЗА ПЯТЬ МЕСЯЦЕВ

В феврале 2026 года инфляционные ожидания населения России впервые после пятимесячного роста пошли на спад. Согласно опросу ООО "инФОМ", проведенному по заказу Банка России с 4 по 13 февраля, показатель снизился на 0,6 процентного пункта и составил 13,1% . Это уровень апреля 2025 года .

 

📊 ДИНАМИКА ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ (2025–2026 ГГ.)

 

Период	Инфляционные ожидания, %	Наблюдаемая инфляция, %
Февраль 2026	13,1%	14,5%
Январь 2026	13,7%	14,5%
Декабрь 2025	13,7%	14,5%
Ноябрь 2025	13,3%	14,5%
Максимум 2025	14,0% (январь)	—
Минимум 2025	12,6% (сентябрь–октябрь)	—

 

 

📌 Наблюдаемая инфляция остаётся стабильной четвёртый месяц подряд — 14,5% .

 

---

👥 РАЗНЫЕ ГРУППЫ — РАЗНЫЕ ОЖИДАНИЯ

 

Категория респондентов	Ожидаемая инфляция (февраль)	Изменение к январю
Со сбережениями	11,5%	-0,5 п.п.
Без сбережений	14,2%	-1,0 п.п.

 

 

Наблюдаемая инфляция глазами разных групп:

 

• Респонденты со сбережениями: 12,9% (снижение с 13,2%)

• Респонденты без сбережений: 16,0% (рост с 15,9%) 

 

"Инфляционные ожидания населения и бизнеса — один из важных факторов, который Банк России учитывает при принятии решений по денежно-кредитной политике" — данные ЦБ .

 

📉 РЕАЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ЦИФРЫ РОССТАТА

 

По данным Росстата, с 10 по 16 февраля 2026 года потребительские цены выросли на 0,12% . С начала года накопленная инфляция составила 1,95% .

 

Динамика по секторам:

 

Категория	Изменение цен (10–16 февраля)
Продовольственные товары	+0,15%
• Плодоовощная продукция	+0,7%
• Яйца куриные	+3,4%
• Баранина	+2,7%
Непродовольственные товары	0,00%
• Электропылесосы	-1,7%
• Смартфоны	-0,6%
Услуги	+0,27%
• Поездки в ОАЭ	+8,6%

 

 

📌 Годовая инфляция на 16 февраля, по оценке Минэкономразвития, составила 5,85% .

 

🏦 РЕШЕНИЕ ЦБ ПО СТАВКЕ И ПРОГНОЗЫ

 

На заседании 13 февраля 2026 года Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых. Это шестое подряд смягчение денежно-кредитной политики .

 

Что говорит регулятор:

 

"Базовый прогноз исходит из того, что разовые факторы, которые реализовались в январе, будут исчерпаны в самом начале года и не помешают дальнейшему снижению инфляционных ожиданий" — Алексей Заботкин, зампред ЦБ .

 

Обновлённые прогнозы ЦБ на 2026 год:

 

Показатель	Новый прогноз	Прежний прогноз
Инфляция	4,5–5,5%	4–5%
Средняя ключевая ставка	13,5–14,5%	13–15%

 

 

"Пик инфляционного давления, на наш взгляд, был в январе, а если говорить об устойчивой инфляции, то пик был в декабре 2024 года" — Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ .

 

---

🧠 ЧТО ГОВОРЯТ ЭКСПЕРТЫ

 

Почему ожидания снижаются медленно:

 

*"Инфляционные ожидания в России формируются задним числом — люди просто переносят прошлый опыт в будущее. Если они увидели резкий скачок цен в 2024 году, то автоматически ждут похожей картины и в 2026-м"* — Сергей Гришунин, НРА .

 

Продуктовый фактор:

 

"Особенно хорошо запоминается подорожание продуктов: картофель вырос в цене на 80–90%, яйца — примерно на 50%, масло — на 40%. Зимой огурцы и помидоры традиционно дорожают в разы, что усиливает ощущение инфляционного шторма" — эксперты .

 

Когда ожидания нормализуются:

 

"Ожидания начнут снижаться, когда инфляция будет длительное время удерживаться вблизи таргета 4%. При этом такой процесс окажется более медленным, чем раньше, ведь инфляция была высокой слишком долго" — Эльвира Набиуллина .

 

---

📌 ВЫВОДЫ

 

✅ Инфляционные ожидания в феврале снизились до 13,1% — впервые с сентября 2025 года
✅ Наблюдаемая инфляция стабильна четвёртый месяц на уровне 14,5%
✅ Реальная инфляция замедляется: недельный рост цен упал до 0,12%
✅ ЦБ снизил ставку до 15,5% и повысил прогноз инфляции на 2026 год до 4,5–5,5%
✅ Главная задача — заякорить ожидания населения, чтобы краткосрочные всплески цен перестали влиять на поведение потребителей

 

"Главное — фактическое замедление инфляции, особенно продовольственной. Людям нужно дать новый опыт: несколько месяцев подряд стабильных или даже снижающихся цен в магазинах. Только тогда ожидания начнут корректироваться" — Сергей Гришунин, НРА .

 

Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке — 20 марта 2026 года.