🛴 Акции Whoosh просели на 4% после предупреждения ФАС о слиянии с «Юрент»

Акции российского оператора кикшеринга Whoosh (WUSH) упали на 3.88% после заявления Федеральной антимонопольной службы (ФАС), что слияние с конкурентом «ЮрентБайк.ру» может ограничить конкуренцию на рынке аренды самокатов.

 

⚖️ Позиция ФАС: Почему против слияния?

 

Аргумент ФАС	Суть риска
📉 Ограничение конкуренции	Сделка сократит число игроков на рынке проката самокатов.
🎯 Усиление рыночной власти	Группа лиц ПАО «ВУШ Холдинг» получит доминирующее положение.
💰 Угроза ценовой политики	Объединённая компания сможет единолично определять цены, что негативно скажется на пользователях.
🔍 Основание для отказа	Указанные обстоятельства являются основанием для отказа в согласовании сделки.

 

 

📊 Операционные показатели Whoosh за 2025 год

 

Показатель	2025 год	Изменение за год	Комментарий
🛴 Количество поездок	138.8 млн	‑7%	Сокращение на фоне роста парка.
👤 Поездок на активного пользователя	19.2	‑4%	Снижение вовлечённости.
🏍️ Парк самокатов/велосипедов	249.7 тыс.	+17%	Активное наращивание инфраструктуры.
📱 Зарегистрированных аккаунтов	33.7 млн	+22%	Рост пользовательской базы.
🌍 География присутствия	77 локаций	+16 локаций	Экспансия в новые города.

 

 

🧠 Аналитическая оценка: Рост vs. Эффективность

 

• Freedom Finance: Результаты соответствуют статусу быстрорастущей компании на ранней стадии. Инвестиции в парк и географию — приоритет.

• «Т-Инвестиции»: Показатели ожидаемо слабые. Сокращение числа поездок при росте парка указывает на падение эффективности использования самокатов.

 

🔮 Сценарии развития после заявления ФАС

 

1. 🚫 Отказ в сделке (наиболее вероятный): ФАС не согласует слияние. Whoosh придётся искать другие пути роста (органическая экспансия, партнёрства, выход в новые страны СНГ).

2. ✅ Сделка с условиями: ФАС может одобрить слияние, но с жёсткими поведенческими обязательствами (например, фиксация цен, обязательство не выходить из определённых регионов).

3. 🤝 Пересмотр структуры сделки: Компании могут изменить условия (например, Whoosh купит не 100% «Юрента», а только часть активов), чтобы получить одобрение регулятора.

 

💎 Вывод: Регулятор защищает рынок, инвесторы переоценивают риски

 

Падение акций Whoosh отражает опасения инвесторов:

 

• Срыв планов по консолидации рынка и ускоренному росту.

• Сохранение высокой конкуренции, которая будет давить на маржинальность.

• Вопросы к операционной эффективности на фоне слабого отчёта за 2025 год.

 

Для Whoosh это момент истины: компания должна доказать, что может расти прибыльно и без поглощения главного конкурента, в условиях пристального внимания антимонопольного регулятора.