АКЦИИ MICROSOFT С НАЧАЛА КВАРТАЛА ОБВАЛИЛИСЬ МАКСИМАЛЬНО С 2008 ГОДА

С начала первого квартала 2026 года акции Microsoft упали на 24,3% — худший результат среди крупнейших технологических компаний США. Последний раз сопоставимое падение фиксировалось в 2008 году. Причина — рост капитальных затрат на ИИ-инфраструктуру на фоне отсутствия заметного прироста выручки, а также опасения инвесторов, что ИИ-стартапы заменят традиционные продукты Microsoft.

 

📉 ДИНАМИКА АКЦИЙ MICROSOFT

 

Период	Падение	Комментарий
1 квартал 2026 (с начала)	-24,3%	Худший квартальный результат с 2008
4 квартал 2008	-27,2%	Мировой финансовый кризис
По итогам 26 марта	$365,97	-1,37% за день

 

 

🏆 СРАВНЕНИЕ С «ВЕЛИКОЛЕПНОЙ СЕМЁРКОЙ»

 

Компания	Падение с начала квартала
Microsoft	-24,3%
Google (Alphabet)	-10,25%
NVIDIA	-8,18%
Apple	-6,98%
NASDAQ Composite	-8,0%

 

 

📌 Microsoft показала самый слабый результат среди всех крупных технологических компаний США.

 

🧠 ПРИЧИНЫ ОБВАЛА

 

1️⃣ Резкий рост капитальных затрат при неясной отдаче

 

Период	Капзатраты (включая аренду)	Рост
2025 ф.г.	$88 млрд	—
2026 ф.г. (прогноз)	$146 млрd	+66%
2027 ф.г. (прогноз)	$170 млрд	—
2028 ф.г. (прогноз)	$191 млрд	—

 

 

2️⃣ Опасения, что ИИ-стартапы заменят традиционный софт Microsoft

 

Инвесторы опасаются, что вместо оплаты продуктов Microsoft (Office, Windows) клиенты будут напрямую обращаться к ИИ-поставщикам (Anthropic, OpenAI).

 

3️⃣ Замедление роста Azure и ограниченное распространение Copilot

 

В последней квартальной отчетности облачное подразделение Azure показало замедление темпов роста по сравнению с предыдущим кварталом, а Copilot не получил широкого распространения среди пользователей.

 

Джонатан Кофски, портфельный управляющий Janus Henderson Investors:

 

«Есть опасения, что вместо оплаты продуктов Microsoft клиенты будут напрямую обращаться к поставщикам ИИ. Это может ударить по основному бизнесу или как минимум усилить давление на цены и маржинальность. Microsoft стала гораздо более капиталоемкой компанией. Для роста акций инвесторы должны быть уверены, что темпы роста софта существенно не замедлятся».

 

🔮 ПРОГНОЗЫ АНАЛИТИКОВ

 

Рекомендация	Количество аналитиков
Покупать	63 из 67
Держать	3
Продавать	1

 

 

Средняя целевая цена на 12 месяцев: $592 → потенциал роста >60%

 

Бен Райтзес, аналитик Melius Research:

 

«Потенциал роста Microsoft в Azure ограничен. Компания не сможет доработать Copilot и собственные модели в течение одного квартала».

 

Тал Лиани (Bank of America) и Джейк Селтц (Allspring Global Investments):

 

«У акций есть долгосрочный потенциал. Стратегия Microsoft в области ИИ в конечном итоге будет успешной, так как компания защищена от наиболее серьезных рисков в этой сфере».

 

📌 ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ

 

✅ Акции Microsoft рухнули на 24,3% с начала квартала — худший результат с 2008 года.
✅ Среди «великолепной семёрки» падение Microsoft самое глубокое (Google -10%, Apple -7%).
✅ Главные причины — резкий рост капитальных затрат на ИИ (до $146 млрд в 2026 ф.г.) и опасения, что ИИ-стартапы заменят традиционный софт Microsoft.
✅ Azure замедлился, Copilot не оправдал ожиданий по распространению.
✅ Аналитики остаются оптимистичны в долгосрочной перспективе: 63 из 67 рекомендуют покупать, средняя целевая цена $592 (потенциал +60%).
✅ Краткосрочно рынок требует уверенности, что рост софта не замедлится.

 

«Microsoft стала гораздо более капиталоемкой компанией. Для роста акций инвесторы должны быть уверены, что темпы роста софта существенно не замедлятся».