АКЦИИ «МЕЧЕЛА» УПАЛИ ПОСЛЕ ОТЧЕТА О РОСТЕ УБЫТКА В ДВА РАЗА ЗА 2025 ГОД

Акции горнодобывающей и металлургической компании «Мечел» резко снизились после публикации финансовой отчетности по МСФО за 2025 год. Компания показала ухудшение ключевых показателей: чистый убыток вырос более чем вдвое, выручка и EBITDA рухнули, а долговая нагрузка достигла критического уровня.

 

📉 ДИНАМИКА АКЦИЙ (25 МАРТА)

 

Тип акций	Максимальное падение	К 14:50 мск
Обыкновенные (MTLR)	-3,92% (до ₽65,12)	-2,78% (₽65,89)
Привилегированные (MTLRP)	-2,44% (до ₽64,15)	-1,68% (₽64,65)

 

 

📊 ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 ГОД

 

Показатель	2025	Динамика	Комментарий
Чистый убыток	78,5 млрд руб.	рост в 2 раза	—
Выручка	287 млрд руб.	-26%	—
EBITDA	7,7 млрд руб.	-86%	—
Рентабельность по EBITDA	3%	-11 п.п.	—
Чистый долг	279,3 млрд руб.	+8%	—
Чистый долг / EBITDA	36,1х	против 4,6х в 2024	критический уровень

 

 

📌 Компания уже начала закрывать нерентабельные производства и продавать активы.

 

⛏️ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ

 

Продукция	2025	Динамика
Добыча угля	7,3 млн т	-33%
Производство чугуна	2,9 млн т	-4%
Выплавка стали	3,3 млн т	-2%
Выработка электроэнергии	2,1 млрд кВт·ч	+10%

 

 

Причины падения (комментарий гендиректора Игоря Хафизова)

 

• Снижение спроса и рыночных цен на уголь

• Временная приостановка части работ (перезапуск во 2 квартале 2025)

• Остановка фабрики «Нерюнгринская» на ремонт в мае 2025

•  

📌 В 4 квартале 2025 года добыча угля выросла на 82% по сравнению с 3 кварталом.

 

🧠 МНЕНИЯ АНАЛИТИКОВ

 

«Альфа-Инвестиции»:

 

«Результаты слабые. Компания страдает от комплекса факторов: низких цен на уголь и сталь, крепкого рубля, санкционного давления, высокой долговой нагрузки и крупных процентных расходов. Взгляд на акции осторожный. При текущих ценах на уголь и сталь, а также высоких процентных ставках сложно ожидать возвращения к прибыльности».

 

Market Power:

 

«Результаты слабые. Долговая нагрузка остается на экстремально высоком уровне, компания фактически зависит от решений кредиторов. Мы не видим инвестидеи в акциях компании: без существенного улучшения рынка или поддержки со стороны кредиторов ситуация вряд ли заметно изменится».

 

📌 ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ

 

✅ Акции «Мечела» обвалились на фоне отчёта: чистый убыток вырос в 2 раза (до 78,5 млрд руб.), выручка упала на 26%, EBITDA — на 86%.
✅ Долговая нагрузка достигла критического уровня: чистый долг / EBITDA = 36,1х (было 4,6х).
✅ Производство угля сократилось на 33% из-за снижения спроса, низких цен и ремонтов.
✅ Аналитики называют результаты слабыми и не видят инвестиционной привлекательности без существенного улучшения рынка или поддержки кредиторов.
✅ Краткосрочные меры (продажа активов, закрытие производств) не решают системных проблем бизнеса.

 

«Без существенного улучшения рынка или поддержки со стороны кредиторов ситуация вряд ли заметно изменится».