Февраль 2026: почему рубль может укрепиться до ₽75 и даже ниже

Рубль, укрепившийся в 2025 году на 30%, продолжил рост в январе 2026-го, обновив трёхлетние минимумы ниже ₽76/$. Эксперты  разбирают, какие факторы будут определять курс в феврале и есть ли потенциал для движения к ₽75.

 

📊 Ключевые уровни курсов на 31 января 2026

 

Валюта	Официальный курс ЦБ (на 2 февраля)	Динамика месяца
🇺🇸 Доллар США (USD)	₽75,7327	Обновление минимумов с 2023 года
🇪🇺 Евро (EUR)	₽90,4680	Следование за долларом
🇨🇳 Китайский юань (CNY)	₽10,8689	Относительная стабильность

 

 

⚖️ Факторы «за» и «против» рубля в феврале

 

Фактор	Влияние на рубль	Комментарий экспертов
✅ Бюджетные продажи валюты	Сильная поддержка	Минфин + ЦБ продают на ₽17,42 млрд ежедневно (до 5.02). «Это оказывает существенную поддержку рублю» (Наталия Пырьева, «Цифра брокер»).
✅ Сезонный профицит счета операций	Поддержка	I квартал традиционно силён: низкий спрос на импорт и туризм, высокие продажи экспортёров (Михаил Васильев, Совкомбанк).
✅ Продажи выручки экспортёрами	Поддержка	Несмотря на отмену мандата, продажи остаются высокими. «Экспортеры продолжат продавать практически всю валютную выручку» (Васильев).
⚖️ Геополитика	Нейтрально/Слабое давление	Курс перестал остро реагировать на новости. «Для существенного влияния потребуется заметное изменение ситуации» (Юрий Кравченко, «Велес Капитал»).
❌ Высокий дисконт на нефть Urals	Давление	Съедает валютную выручку. «Ключевой риск — сохранение исторически высокого дисконта» (Владислав Силаев, «Альфа-Капитал»).
❌ Ослабление налогового периода	Снижение поддержки	После пика выплат 28 января фундаментальная поддержка от экспортёров ослабнет (Силаев).
⚖️ Цены на нефть и металлы	Умеренная поддержка/риск	Рост Brent ($60-69) и рекорды цен на золото/металлы поддерживают рубль. Но прямая корреляция с нефтью ослабла (Пырьева).

 

 

📈 Консенсус-прогноз экспертов на февраль 2026

 

Эксперт (компания)	Прогноз курса USD/RUB	Ключевой тезис
Михаил Васильев (Совкомбанк)	₽74 – ₽80	Базовый сценарий: рубль в устоявшихся диапазонах при неизменной геополитике.
Юрий Кравченко («Велес Капитал»)	₽76,5 – ₽77 (средний)	Ожидает сохранения сильных позиций рубля.
Наталья Ващелюк (УК «Первая»)	₽76 – ₽80	Высокие ставки и бюджетные продажи сдерживают ослабление.
Петр Арронет (Инго Банк)	₽75 – ₽77 (цель к 13.02 – ₽73)	Видит потенциал для укрепления к заседанию ЦБ.
Николай Дудченко («Финам»)	₽77 – ₽80	Торги в диапазоне при сохранении текущих условий.
Наталия Пырьева («Цифра брокер»)	₽76 – ₽85	Учитывает риски ослабления поддержки.
Владислав Силаев («Альфа-Капитал»)	₽82 – ₽88 (к концу месяца)	Наиболее пессимистичный прогноз: ожидает ослабления после января.

 

 

🧭 Итог для инвестора: баланс сил

 

Основной сценарий (вероятность высокая):
Рубль сохранит относительную силу в первой половине февраля благодаря мощным бюджетным продажам валюты и сезонному профициту. Курс USD/RUB с высокой вероятностью останется в диапазоне ₽75–₽80, с потенциалом тестирования уровня ₽73–₽75 в случае позитивных геополитических сигналов.

 

Риски ослабления (к концу месяца):

 

• Сокращение бюджетных продаж после 5 февраля.

• Ослабление поддержки от экспортёров после налогового периода.

• Сохранение высокого дисконта на Urals, структурно подтачивающего приток валюты.

 

Главный вывод: Фундаментальных причин для резкого ослабления рубля в феврале нет. Однако пик поддержки может пройти к середине месяца. Дальнейшая траектория будет зависеть от решений по бюджетному правилу и динамики нефтяного дисконта. Для инвестора текущие уровни около ₽76 могут быть интересны для постепенной покупки валюты на перспективу возможной коррекции рубля во втором полугодии.